Война между США и Иран завершилась. Она повлияла на мировую экономику, хотя не так сильно, как опасались. Восстановление начинает проявлять первые признаки, прежде всего в энергетике и инфляции. Долгожданному мирному соглашению, наконец, удалось приблизиться. Меморандум был подписан. Работа завершилась официальным мирным договором. Хотя не так сильно, как опасались, война повлияла на мировую экономику. Не только цены на энергоресурсы, но и процентные ставки также повысились.
Тем не менее, по крайней мере, не произошло экономического разрушения, достаточного для возникновения серьезной стагфляции. После войны рынки пытаются нормализоваться. Цены на нефть уже некоторое время снижались вместе с прекращением огня, и после официальных сообщений о мире этот спад стал еще более заметным. Цены на нефть, которые во время войны поднялись до примерно 120 долларов, сейчас снизились до 80 долларов.
Цены на природный газ также имеют тенденцию к снижению. Не стоит ожидать, что цены сразу вернутся к предвоенным уровням. На многих объектах в странах Gulf были повреждения или производство было остановлено из-за закрытия Strait of Hormuz. Проведение необходимых ремонтов и возвращение к полной производственной мощности потребует времени.
Катар в своем объявлении этой недели сообщил, что производство LNG может достигнуть 50% мощности в течение одного месяца и 80% в течение двух месяцев. Время приближения к мощности будет различаться в зависимости от страны. Для приближения к полной производственной мощности в странах может потребоваться период от 6 до 9 месяцев.
Окончание войны до того, как проблемы поставок энергии и рост цен чрезмерно отразились на других секторах, стало большим плюсом для экономики. Конечно, уровень инфляции повысился, ожидания нарушились, но мир был достигнут до того, как инфляционные эффекты войны полностью превратились из временного статуса в постоянный.
Как отметил министр финансов и Treasury Mehmet Şimşek, война оказала влияние на инфляцию в Турции примерно на 5 пунктов. ВЫСОКИЙ ДОЛГ, ВЫСОКИЙ РИСК После войны процентные ставки пока не показали такой сильной реакции на мировом уровне, как цены на энергоресурсы. Увеличение бюджетных дефицитов после pandemics повышает риск premiums. Показатели государственной задолженности в многих странах значительно увеличились.
Инвесторы в bonds в этих условиях требуют более высокие процентные ставки для финансирования бюджетных дефицитов. В течение последних пяти лет ставки на 10-летние bonds в США повысились с 1% до 4%, в Германии с отрицательных уровней до 3%. По сравнению с высокими двузначными цифрами в Турции, номинальные процентные ставки в этих странах все еще значительно ниже.
Однако в этих странах показатели государственной задолженности и скорость роста процентных ставок значительно выше обычных, создавая значительный риск. Для снижения соотношения государственного долга к национальному доходу экономики должны расти. Но нельзя сказать, что на стороне роста есть сильная история. В течение последних двух лет развитые страны пытаются расти благодаря инвестициям в искусственный интеллект.
Искусственный интеллект, без сомнения, является технологией с высоким потенциалом. Однако компании искусственного интеллекта сейчас не развивают эту технологию таким образом, чтобы обеспечить устойчивый и всеобъемлющий рост в реальной экономике. Вместе с этим, технологические компании ищут финансирование примерно на 6 триллионов долларов для инвестиций в data centers, которые наиболее необходимы для искусственного интеллекта. Ожидается, что 1.
2 триллиона долларов будут покрыты рынком bonds. Финансовые рынки уже в значительной степени направляют свои ресурсы на искусственный интеллект. В таких условиях для реальной экономики остается очень мало финансовых ресурсов, рост не увеличивается достаточно, и показатели задолженности продолжают оставаться на рискованных уровнях.
ТУРЦИЯ ИМЕЕТ ПРЕИМУЩЕСТВА Предполагается, что следующий финансовый кризис на мировом уровне может возникнуть из-за высоких показателей государственной задолженности. Поэтому, в период после войны, одним из основных показателей, на которые рынки будут наиболее сосредоточены, будут показатели задолженности. Критическим в этом отношении является то, что самой сильной стороной Турции в макроэкономике является уровень задолженности.
Показатели задолженности household и государственного сектора находятся на довольно низких уровнях по сравнению с аналогичными странами. В то время как соотношение государственного долга к GDP во всем мире приближается к трехзначным уровням, в Турции этот показатель ниже 30%. Эта ситуация может создать значительное преимущество для Турции в ближайший период.
Для долгосрочного использования этого преимущества нам необходима низкая инфляция, политическая стабильность и новое narrative роста. В частности, относительно войны, мы должны определить ущерб в инфляции и продолжить путь структурными решениями. Инфляция в May показала, что эффекты shock войны уменьшились. Если инфляция в June составит около 1% в месячной базе, это будет серьезной моральной поддержкой для дезинфляции.
В таком scenario Центральный банк может в первую очередь вернуться к weekly repo auctions и снизить weighted funding cost с 40% до уровня policy rate 37%. Кредитные лимиты роста, tightened во время войны, могут быть возвращены к первоначальным уровням. После этого постепенно, в соответствии с созревающими условиями, могут быть оценены возможности для снижения policy rate.
Реальная экономика нуждается в этом.
Недвижимость
Транспорт
Запасные части, аксессуары, оборудование и тюнинг
Секонд-хенд и новые покупки
Строительное оборудование и промышленность
Поставщики частных уроков
Ищущие работу
Царство животных
Искатели помощников
Долевое владение
АвтомобильАвтомобильное оборудование
Мать и ребенокСтроительная техникаСредняя школа и университет
