Orta Doğu'da ABD-İsrail-İran çatışmasının enerji arzına yönelik riskleri artırması, Japonya Merkez Bankasının politika faizinde artış beklentisini güçlendirdi. Bankanın faizi 25 baz puan artırarak yüzde 1,25'e yükseltmesi beklenirken, bu gerçekleşirse oran 31 yılın en yüksek seviyesine çıkacak.
Enerji maliyetlerindeki yükseliş, yenin değer kaybı ve enflasyon endişeleri faiz beklentisinin temel unsurları oldu. Hürmüz Boğazı üzerinden enerji tedarikine ilişkin kaygıların da Japonya'daki enflasyon baskısını artırdığı değerlendiriliyor.
Fiyatlar ve büyüme tahminleri aşıldı
Japonya'da tüketici fiyat endeksi temmuzda yıllık bazda yüzde 1,9 yükseldi. Böylece Aralık 2025'ten bu yana en hızlı artış kaydedildi.
Ekonomi, yılın ikinci çeyreğinde yüzde 1,4 büyüdü ve ilk tahminlerin üzerinde performans gösterdi. Enflasyon ile büyüme göstergelerinin öngörüleri aşması, Japonya Merkez Bankasının daha sıkı para politikası izleyeceği beklentisini artırdı.
Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda'nın, ekonomik büyümeyi desteklemeye odaklanan Başbakan Sanae Takaichi'nin yakın çevresinden baskı görebileceği değerlendiriliyor.
Piyasalar kararın ardından verilecek mesajlara odaklanacak
Asya piyasaları analisti Sadi Kaymaz, bankanın 10 aydan kısa süre içinde üçüncü faiz artışını yapmasının beklendiğini söyledi. Kaymaz, cuma günü verilecek ileriye dönük mesajların faiz kararının kendisinden daha önemli olabileceğini belirtti.
Kaymaz, banka üyelerinin faiz artışlarının hızını verilere bağlı gördüğünü ve enflasyonu öncelikli konu olarak değerlendirdiğini aktardı. Çekirdek enflasyonun üst üste ikinci ay hızlanarak yüzde 1,8'e çıktığını belirten Kaymaz, Japonya'da bu göstergenin yılın ikinci yarısında yüzde 2,5'i aşabileceğini söyledi.
Nominal ücretlerin yıllık bazda yüzde 4,7 arttığını ifade eden Kaymaz, büyüme göstergesinin özellikle güçlü olmadığını kaydetti. Kaymaz, büyümenin ana unsurunun kamu harcamaları olduğunu, özel tüketimin ise durgun kaldığını belirtti.
Ekonomistlerin önemli bölümünün beklentilerine göre Ocak 2027'de yeni bir faiz artışının gündeme gelebileceğini söyleyen Kaymaz, görece hızlı faiz artışlarının Japon sermayesini ülkeye çekebileceğini ifade etti.
Kaymaz, Ueda'nın art arda faiz artışlarına işaret etmesini beklemediğini belirterek, böyle bir taahhüdün yen ve tahvil piyasalarındaki oynaklığı artırabileceğini söyledi. Bu nedenle banka başkanının temkinli kalacağını değerlendirdi.
